新泉*份2022年一季度成本控制能力环比增长33.3%

2022-05-14 13:47:28 文章来源:网络

新泉**份公司发布2022年一季报。2022年一季度公司实现营业**14.9亿元,同比增长33.3%,归母净利润8343万元,同比下滑13.3%,扣非归母净利润7954万元,同比增长6.5%。

事件**

新项目贡献增量,下游客户增长良好,一季度**创历史新高。2022Q1公司实现**14.9亿元,同比增长33.3%,环比增长10.5%,创历史新高,一方面新客户新项目贡献增量**,另一方面部分主要客户Q1表现较好。2022Q1吉利、奇瑞、荣威产量分别同比下滑0.4%、增长35.4%、增长30.1%,特斯拉ModelY在2021年一季度产量仅1.8万台,到2022Q1已提升至10.3万台,同比增长480.0%。重卡方面,行业依旧承压,2022Q1重卡行业销量同比下滑56.5%,但公司**端依旧保持高增长,主要因为乘用车客户尤其特斯拉产量爬坡进度快。

归母净利润率回升,盈利能力环比回升。从毛利率来看,2022Q1为19.5%,公司在2022年调整了会计准则,将销售费用中的运输费用转移到营业成本中,调整后的2021Q1毛利率为21.6%,2022Q1同比降低2.1pct,主要因为去年同期高毛利的重卡产品**占比高。用毛利率减销售费用率看,2022Q1为17.5%,高于去年Q2-Q4水平,盈利水平企稳回升。其他的管理、研发、**务费用率分别同比持平、下降0.3和0.2pct。归母净利润率来看,2022Q1为5.6%,环比Q4提升0.9pct,且2021Q1发生2653万元的资产处置**,2022Q1扣非同比实现了6.5%的增长。

智能化浪潮下,零部件格局有望重塑,新泉有望通过发挥经营优势和全球化布局提升份额。智能电动汽车重塑下游销量格局,随着迭代加快,成本和服务响应成为核心竞争力。

新泉具备新品开发全流程覆盖能力、高效管理与出色响应能力,并持续高研发投入,重视研发人才。公司以自主为基石,向合资、新势力进军,拓展了大众、福特等多个合资客户,以及国际知名电动车企客户,价值量高于传统自主,将实现产品价值与盈利升级。公司近年加大投入新增产能,为核心客户提供就近配套,过去几年快速扩产能带来在建工程大幅增长和折旧压力增加,公司当前转固压力已经大幅缓解,**放量有望释放业绩。同时,新泉在马来西亚和墨西哥投资设立公司并建立生产基地,有望提升全球份额。

投资建议:作为一家新兴的内饰件公司,新泉依靠研发+成本控制,过去几年客户持续拓展,市占率持续提升,逐渐成为内饰行业的明星。展望未来,1)行业产品升级带来空间扩容,同时公司产品有望向同源品类扩张,带来新增量;2)当前零部件行业格局有望重塑,响应速度高、模块化供应的企业有望抢夺更多份额,独资、成本控制能力强的自主供应商有望突破原有合资配套格局,全球化布局也为进一步扩张奠定基础;3)公司坚持以研发为立身之本,快速响应能力和强大的成本控制能力是公司持续开拓新客户新订单的原因,且未来产能进一步释放,支撑**与盈利上行,预计2022-2024年EPS分别为1.01、1.43、1.90元,对应PE24.6X、17.5X、13.1X,维持“买入”评级。

在一季报业绩大幅下滑之后,**达证券迎来IPO上市满一年,又有大量****解禁5月9日,首发IPO前的一批****解禁流通,解禁市值56亿元,是目前流通市值的1.5倍多。

**达证券近期**价明显下滑,**新5月6日收跌2.43%,收报7.23元,总市值235亿元。

上市一年迎来大幅解禁:高位跌超60%

近日,**达证券公告,5月9日将迎来一批上市前**东的解禁,解禁数量7.72亿**,按照**新收盘价,对应市值56亿元。而该**解禁前总市值才36亿元,流通**份才5亿**。

公告称,本次上市流通的限售**为公司首次**发行限售**,限售****东数量为19名,分别为邯郸市鹏**贸易集团有限公司、河北国傲投资集团有限公司、唐山港口实业集团有限公司、唐山金海资产开发投资有限公司、泊头市天润纺织有限公司、秦皇岛市**信资产管理中心、保定市**信商贸有限公司、荣盛控****份有限公司、唐山瑞丰钢铁(集团)有限公司、河北建设投资集团有限责任公司、秦皇岛市山海关隆福物资采购供应处(现更名为“秦皇岛市山海关区**道商贸有限公司”)、河北泰庆**权投资基金管理有限公司、清华大学教育基金会、西藏福茂投资管理有限公司、邯郸市**达计算机信息中心、秦皇岛市北戴河区国有资产经营公司(现更名为“秦皇岛市北戴河区国有资产经营有限公司”)、涿州市国有资产管理有限公司、沧州市**政培训中心、衡水市建设投资集团有限公司,锁定期自公司****上市之日起十二个月。

本次解除限售的**份数量为772,454,400**,该部分限售**将于2022年5月9日起上市流通。

**东名单显示,上述**东基本都是持**5%以下的**东。

一年前,2021年5月7日在上交所主板上市,经历上市之初的持续**停拉升后,**价一度高达18.73元,而后就开启了漫漫回落路,**新已经跌到7.23元。高位下来跌幅超60%。

**达证券是河北的一家券商,2002年成立,4月底刚举报成立20周年系列活动。截至今年一季度末,公司总资产450亿元,净资产112亿元。

网友:买的时候市值400亿,现在230多亿

面对跌跌不休的**价,以及即将迎来的解禁,**达证券的**吧里,有投资者表示,买的时候市值400亿,现在却只有230多亿;也有网友表示,多么痛的领悟。

一季度业绩大幅下滑

今年一季度,****市场大幅下跌,券商业绩普遍不太好看,**达证券一季度也出现了明显地业绩下滑。一季度营业**3.5亿元,同比下降30%;净利润7704万元,同比下降63%。

对于营收下滑,公司表示,自营业务投资**及持仓证券公允价值下降;对于净利润的下降,公司表示,主要原因为营业**下降及上年同期**减值损失较大金额转回。

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